【亚马逊】亚马逊被沃尔玛指责触动实体零售根基 会被“肢解”吗？

    亚马逊被沃尔玛指责触动实体零售根基 会被“肢解”吗？

接受《红周刊》采访的业内人士认为，亚马逊未来能否主动或被动地“分拆”云计算业务现在尚无法定论，如果未来亚马逊要将云计算剥离，将致使其失去一个重要的“造血”工具。

据统计，亚马逊占有了全美电子商务市场一半的份额，但纽约大学最新刊发的一篇文章却显示，过去9年，其竞争对手沃尔玛在税收和股东分红之前的盈利为2290亿美元，亚马逊的盈利只有140亿美元，同期相比，沃尔玛的企业所得税为640亿美元，而亚马逊仅缴纳了14亿美元的企业所得税。

另有研究表明，2007年至2015年，标普500上市公司的平均税负是其利润的27%，其中，亚马逊的税负为13%，仅为平均税负的一半。

gafo（一般商品、服饰、家具与其他产品）的销售已经停滞不前，销售额在过去一年下滑18亿美元，相反，在线销售在去年第四季度却增长了137亿美元，亚马逊占据了其中的大多数份额。

而玩具反斗城则在过去的5年里从未盈利过，在去年9月19日向美国法院申请了破产保护，路透社最新报道称玩具反斗城可能关闭掉美国的885家门店——分析人士推测，每个这样的零售企业倒闭，在导致失业人口增长的同时，都会给亚马逊的市值增加50至100亿美元。

据亚马逊在2月1日披露的2017年四季度财报，其当季来自实体门店的销售额超过45.22亿美元，环比三季度的12.76亿美元同比增长超过250%。

这意味着，亚马逊仅用一个季度就实现了实体门店销售额2.5倍的增长。

虽然较线上零售业务的353.83亿美元还差一个数量级，但已经相当可观。

最近5年，亚马逊的零售毛利率（1-销售成本/产品净收入）自2013年的11.04%已经逐步下滑至2017年的5.60%。

经营利润率（1-经营费用总和/净收入总和）更是惨不忍睹——2017年仅有2.31%，近5年最高值为3.08%。

”在《零售威观察》创始人、独立零售分析师王子威看来，虽然亚马逊提供了prime会员服务捆绑消费者，但这种会费收入低于prime会员由于免运费带来的增量订单而产生的仓储运输成本，这是导致亚马逊零售业务不赚钱的原因之一。

”《红周刊》记者了解到，2017年亚马逊“销售成本”与“物流运输成本”的总和较2016年增长29.56%，高于“产品净收入”增长的25.26%。

正如王子威所言，亚马逊的服务毛利率（1-技术及内容成本/服务净收入）近5年来呈上升趋势并稳定在50%的水平以上，该服务主要包括为一直以来在为零售业务“输血”的云计算业务。

而从“技术与内容成本”项目增长来看，2017年较上年增长了40.63%，高于2016年的28.27%和2015年的35.20%，可见亚马逊在该业务的投入力度在加大。

（见表2、表3）数据显示，截至2017年，云计算净收入达到174.59亿美元，同比增长43%，并以45%的市场占有率称霸公共云市场，遥遥领先于微软和谷歌。

即便如此，cnbc却援引高盛集团研究人士观点称，市场对于亚马逊公司旗下的云计算和零售业务的估值还是太低，“虽然目前每股价格已经接近1600美元（目前每股价格为1392美元），但必须看到那些正在增长的业务，特别是aws互联网服务业务，这已经占据了公司主业的一半以上，鉴于此亚马逊今年的股价可能会轻松触及1800美元”。

市场对云计算未来成长空间期待满满，云计算在亚马逊集团内的发展前景却于近日出现波澜——除了遭到零售行业的质疑之外，华尔街也有声音认为，云计算和零售业之间差异巨大，因此亚马逊应该分拆为至少两家公司，从而让股东价值最大化。

比如，微软公司当年依靠windows操作系统的垄断地位，捆绑营销音乐播放器、网络浏览器等软件，将过去领先的行业对手挤出市场，这导致微软在许多国家遭到了反垄断诉讼，甚至走到了分拆的边缘。

对此，某国内券商海外首席分析师对《红周刊》记者表示，特朗普是否真的会向亚马逊“动刀”现在不好下定论，但云计算在亚马逊生态圈当中扮演的角色之一就是支撑其电商业务的发展，未来亚马逊将云计算拆分出来，将致使其失去一个重要的“造血”工具。

这主要是因为，根据美国现行的反垄断法，只有“公司在某一市场上占主导地位”，或者“公司对消费者造成伤害”这两种情况下，反垄断法才能被适用。

《红周刊》记者了解到，亚马逊在美国电商市场份额44%，在美国零售市场份额仅为个位数，就算aws在公有云市场份额为45%，也远没有达到垄断级别。